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外汇期权

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外汇期权交易

外汇期权交易是指期望从未来的汇率涨跌中获利而进行的外汇买卖。外汇投机可以通过现汇交易进行,但多半通过期汇交易进行,因为这样投机者可不必持有大笔现款,只需缴纳少量保证金,便可做成大笔投机买卖。到期交割时也无须付现,只要轧算出盈亏差额,盈收亏付,便可清算了结。例如,预测美元汇率可能下跌时,就在外汇市场卖出美元期汇; 到期若美元汇率果真下跌,就可按下跌的汇率买进美元现汇来交割美元期汇,从而获得利润。这种先卖后买的投机方式,称为“做空头”或“卖空”。 [1]

外汇期权交易 基础知识

外汇期权交易 历史介绍

1982年12月,外汇期权交易在美国费城股票交易所首先进行其后芝加哥商品交易所、阿姆斯特丹的欧洲期权交易所和加拿大的蒙特利尔交易所、伦敦国际金融期货交易所等都先后开办了外汇期权交易。美国费城股票交易所和芝加哥期权交易所是世界上具有代表性的外汇期权市场,经营的外汇期权种类包括英镑、瑞士法郎、西德马克、加拿大元、法国法郎等。

外汇期权不同于远期外汇合约,后者有义务在到期日执行买卖外汇合约,外汇期权合约则随合约持有人意愿选择执行或不执行合约。合约的终止日称为期满日。每个期权合约具体规定交易外币的数量、期满日、执行价格和期权价格(保险费)。按合约的可执行日期,期权交易分美国式期权和欧洲式期权。如果期权能够在期满日之前执行,称为美国式期权;若只能在期满日执行,称欧洲期权。外汇期权持有人在期满日或之前执行买或卖期权时的商定汇率称执行价格(excercise price)或协定价格(strike price)。执行价格(汇率)是经选择后才预定的,这同远期汇率不同,远期贴水或升水是由买卖外汇的银行决定。购买外汇期权者向出售者支付一笔费用,称期权价格(option price),或保险费(premium)。

对于外汇期货期权市场的风险治理,国际清算银行巴塞尔银行监督委员会、国际证券监督机构组织(IOSCO)、国际货币基金组织(IMF)以及民间组织三十人集团均提出了积极有效的建议,指出在建立和实施风险治理构架过程中,至少应包括如下步骤:

——确保有足够的信息反馈和公众监督系统。信息社会需要相应的信息系统,而对于高风险的期货市场来说更是这样。只有高效的信息反馈,才有可能满足市场有效前提的存在,促进投资者的合理流动,实现现货市场和期货市场的互动。同时,市场治理的公正与否,也需要公众的社会监督。

——密切关注国际市场的动态。国际市场上有7万亿美元游资和16万亿美元政府债券在快速流动,实行风险治理应密切关注大量资金对高风险衍生产品的集中性。全球大约90%的衍生产品业务把握在少数几家美国商业银行手中,如摩根银行公司、花旗银行、美洲银行和大通曼哈顿银行等。随着表外业务的增多,每日衍生产品交易与实物物品贸易有关联的不超过2%,由此可见其风险的高度集中。

外汇期权交易 种类

现汇期权交易(options on spot exchange)是指期权买方有权在期权到期日或以前以协定汇价购入一定数量的某种外汇现货,称为买进选择权(call option),或售出一定数量的某种外汇现货,称为卖出选择权(put option)。经营国际现汇期权的主要是美国的费城证券交易所。芝加哥国际货币市场和英国的伦敦国际金融期货交易所。

外汇期权交易 作用

1.对于有外汇收付需要的客户在汇率变动中既可以获利也可避免损失。对进出口商和其他有外汇收付需要的客户而言 , 当他们对汇率未来走势没有把握时 ,可参与外汇期权交易。这样既可防止汇率发生不利变动带来的损失 , 又可获取汇率有利变动的利益。例如 , 有一美国进口商,3 个月后需要支付一笔英镑货款 , 他不能肯定英镑汇率是上升还是下降 , 这时他就可购入英镑买进期权。如果 3 个月后 , 英镑汇率上升、美元汇率下降 , 他就可以按照 3 个月前签订的合约 , 即按约定汇价和约定数量行使买的权利; 如果 3 个月后 , 英镑贬值、美元升值,这时他就可让期权过期作废,即行使不买的权利,按照当时即期汇率从现汇市场上购入英镑,从中取得英镑汇率下跌的好处。再比如,有一美国出口商 ,3 个月后要收到一笔英镑货款,他能肯定英镑汇率会大幅度变动,但不能肯定英镑汇率的变动趋势,若不在远期外汇市场卖出,他担心到交割时英镑汇率下跌而蒙受损失,使其出口利润降低甚至变为亏损。若在远期外汇市场卖出 , 他又担心到交割时英镑汇率上升了,而丧失掉英镑升值带来的利润。所以最好的选择是参与外汇期权交易,即买入外汇卖出期权。这样既能保障汇率下跌不受损失 , 又能获得汇率上升带来的利润,当然要付出支付期权费的代价,关于外汇期权交易的更多介绍,可以通过福汇环球金汇进行了解。

外汇期权交易 主要优点

1.对于有外汇收付需要的客户在汇率变动中既可以获利也可避免损失。对进出口商和其他有外汇收付需要的客户而言 , 当他们对汇率未来走势没有把握时 ,可参与外汇期权交易。这样既可防止汇率发生不利变动带来的损失, 又可获取汇率有利变动的利益。例如 , 有一美国进口商 ,外汇期权 外汇期权 3个月后需要支付一笔英镑货款 , 他不能肯定英镑汇率是上升还是下降 , 这时他就可购入英镑买进期权。如果 3 个月后 , 英镑汇率上升、美元汇率下降 , 他就可以按照 3 个月前签订的合约 , 即按约定汇价和约定数量行使买的权利 ; 如果 3 个月后 , 英镑贬值、美元升值,这时他就可让期权过期作废,即行使不买的权利,按照当时即期汇率从现汇市场上购入英镑,从中取得英镑汇率下跌的好处。再比如,有一美国出口商 ,3 个月后要收到一笔英镑货款,他能肯定英镑汇率会大幅度变动,但不能肯定英镑汇率的变动趋势,若不在远期外汇市场卖出,他担心到交割时英镑汇率下跌而蒙受损失,使其出口利润降低甚至变为亏损。若在远期外汇市场卖出 , 他又担心到交割时英镑汇率上升了,而丧失掉英镑升值带来的利润。所以最好的选择是参与外汇期权交易,即买入外汇卖出期权。这样既能保障汇率下跌不受损失, 又能获得汇率上升带来的利润,当然要付出支付期权费的代价。

银行外汇资金业务学习笔记(8)外汇期权(option)的一些概念

潇凌月 于 2018-08-26 外汇期权 10:15:42 发布 3104 收藏 3

上几篇中提到过即期交易,远期交易的概念。这是外汇买卖交易中根据交割时间不同而定义的。而外汇期权,不是直接进行外汇的买卖,简单来说外汇期权是指特定条件下“可以买卖外汇的权利”。买外汇的权利我们叫call option。卖外汇的权利我们叫put option。所以,外汇期权交易可以分解成下面4种。

①执行价格(或行使价格):执行期权时的外汇价格(strike price,Exercise Price)

②到期日(满期日):只能在满期日执行的期权,称为欧式期权(European Style),既可以在到期日当天,也可以在到期日之前执行的期权,称为美式期权(American Style)

外汇期权的价格由两种价格决定,分别是期权的内在价值(Intrinsic Value,本質的価値)和期权的时间价值(Time Value 時間的価値)。

①ITM(In the Money):执行期权能获得利益的状态(比如市场价格1美元=105日元的情况)

②OTM(Out of the Money):执行期权会损失的状态(比如比如市场价格1美元=95日元的情况)

③ATM (At the Money):执行期权既不会损失也不会获益的状态(比如比如市场价格1美元=100日元)

①敲出障碍期权(Knock-out Options):到满期日为止,如果汇率达到一定事前设定好的水准,会失效的期权。这个设定好的失效时的外汇价格,称为Knock Out Price。

②敲入障碍期权(Knock-in Options):与敲出期权相反,只有外汇价格在规定时间内达到指定水准时,才得以生效的期权。这个设定好的生效时的外汇价格,称为Knock In Price。

上几篇中提到过即期交易,远期交易的概念。这是外汇买卖交易中根据交割时间不同而定义的。而外汇期权,不是直接进行外汇的买卖,简单来说外汇期权是指特定条件下“可以买卖外汇的权利”。买外汇的权利我们叫call option。卖外汇的权利我们叫put option。所以,外汇期权交易可以分解成下面4种。 买买外汇的权利,买卖外汇的权利,卖买外汇的权利卖卖外汇的权利 一,外汇期权的主要要素:.

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在写了一堆常微分分方程之后,我们现在也来了解了解金融行业二叉树定价模型吧反正本地在跑数据也没事可做~ 实验目标 假设一只股票当前t=0时刻为20元,一个月后价格可能是22元或者18元(记这时t=T),在t=0时刻,购买一张一个月到期, 执行价格为20元看涨期权,假设股票不支付红利,在[0,T]时段内存款年利率为6%,问需要支付期权金应为多少? 我们现在根据已知信息,有

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原文 如果其中有些含义一开始还不十分清楚,不要担心。这很正常。只要不断进取,一切都会随着时间推移变得更加明显。 多头Long 外汇期权 这个术语可能会很混乱。在这个网站上,它通常不指时间。比如说,“艾丽从不让我久等。”或者说,“我慢跑了很久。” 当你谈论期权和股票时,“多头”意味着所有权位置。在你购买了期权或股票之后,你账户中证券被认为是“多头”。 空头Short Short是另一个你必须小心词。这并不是指你剪了头发后头发,也不是说你在夏令营时候给你顾问铺了床单。 如果你在没有实际持有情况

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外汇术语中文版AAccrual 累积 - 在每一次交易期间内,远期外汇交易所分配升水或折扣直接关系至利益套汇交易。Adjustment 调整 - 官方行动,用于调整内部经济政策来修正国际收支或货币利率。Appreciation 增值 - 当物价应市场需求抬升时,一种货币即被称作增值, 资产价值因而增加。Arbitrage 套汇 - 利用不同市场对冲价格,通过买入或卖出信用工具,同时在相应市场中

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Bjerksund-Stensland Model

Will Kenton is an expert on the economy and investing laws and regulations. He previously held senior editorial roles at Investopedia and Kapitall Wire and holds a MA in Economics from The New School for Social Research and Doctor of Philosophy in English 外汇期权 literature from NYU.

Diane Costagliola is an experienced researcher, librarian, instructor, and writer. She teaches research skills, information literacy, and writing to university students majoring in business and finance. She 外汇期权 has published personal finance articles and product reviews covering mortgages, home buying, and foreclosure.

What Is the Bjerksund-Stensland Model?

The Bjerksund-Stensland model is a closed-form option pricing model used to calculate the price of an American option. The Bjerksund-Stensland model competes with the Black-Scholes model, though the Black-Scholes model is specifically designed to price European options.

Key Takeaways

  • The Bjerksund-Stensland model is a closed-form option pricing model used to calculate the price of an American option.
  • It is designed specifically to determine the American call value at early exercise 外汇期权 when the price of the underlying asset reaches a flat boundary.
  • The Bjerksund-Stensland model works for American options that 外汇期权 have a continuous dividend, constant dividend yield, and discrete dividends.外汇期权
  • It competes with the Black-Scholes model, though the Black-Scholes 外汇期权 model is specifically designed to price European options.
  • Investors can use binomial and trinomial trees, which are considered “numerical” methods, as an alternative to the Bjerksund-Stensland model.

Understanding the Bjerksund-Stensland Model

The Bjerksund-Stensland model was developed in 1993 by Norwegians Petter Bjerksund and Gunnar Stensland and is used by investors to generate an estimate for the best time to execute an American option—financial derivatives that give buyers the right, but 外汇期权 not the obligation, to buy (calls) or sell (puts) an 外汇期权 underlying asset at an agreed-upon price and date.

The model is used specifically to determine the American call value 外汇期权 at early exercise when the price of the underlying asset reaches a flat boundary and works for American options that have a continuous dividend, constant dividend yield, and discrete dividends. Bjerksund-Stensland divides the time to maturity into two periods with flat exercise boundaries — one flat boundary for each of the two periods.

American options differ from European options in that they can be exercised at any point during the contract period, rather than only on the expiration date. This 外汇期权 feature should make the premium on an American option greater than the premium on a European option since the party selling the option is exposed to the risk of the option being exercised over the entire duration of the contract.

The Bjerksund-Stensland model takes into account that options may be exercised before the expiration date, while the popular Black Scholes Method does not. This means the latter isn't really suitable for calculating the price of American options and works best when pricing more straightforward European options.

Unlike the Black Scholes model, the Bjerksund-Stensland model factors in that U.S. options may be exercised before the expiration date.

Advantages and Disadvantages of the Bjerksund-Stensland Model

The Bjerksund-Stensland model is able to complete complex calculations more quickly and efficiently compared to many other pricing methods. This was especially important because computers at 外汇期权 the time of its inception were less powerful, and inefficient formulas could slow down calculations.

The model isn't perfect 外汇期权 though. One flaw is that it is unable to provide the most optimal exercise strategy due to the estimates that it uses in calculations.

Special Considerations

Investors can use binomial and trinomial trees as an alternative to the Bjerksund-Stensland model. Trees are considered “numerical” methods, whereas Bjerksund-Stensland is considered an approximation method. Computers are typically able to complete approximation calculations faster than they can complete numerical methods.

外汇期权Gamma值与权利仓、义务仓的关系分别是什么?

摘要:外汇期权常用的风险指标有:Delta值,Gamma值,theta值、vega值、rho值等,今天,小编给大家介绍就是其中的Gamma值,下面我们一起去了解一下吧! 外汇期权中Gamma值是什么意思? Gamma用来表示.

外汇期权中Gamma值是什么意思?

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  • 在外汇交易中什么时候追涨容易,什么时候杀跌容易?

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花旗

花旗 花旗集团(Citigroup Inc.,以Citi为商标)总部位于美国纽约市,为世界上最大的银行及金融机构之一,于1998年由花旗公司及旅行家集团合并而成,并于同期换牌上市。 花旗集团的历史由花旗银行的成立为起点,花旗银行是1955年由纽约花旗银行与纽约第一国民银行合并而成的,合并后改名为纽约第一花旗银行,1962年改为第一花旗银行,1976年3月1日改为现名。 花旗集团是美国第一家集商业银行、投资银行、保险、共同基金、证券交易等诸多金融服务业务于一身的金融集团。合并后的花旗集团总资产达7000亿美元,净收入为500亿美元,在100个国家有1亿客户,信用卡发行量约6000万张。 2014年3月2日,花旗集团年报中显示,美国当局开始调查花旗反洗钱管控情况。[1] 在2017年6月7日发布的2017年《财富》美国500强排行榜中,排名第30。